兰亭集势上市估值乐观 开启跨国B2C时代_站长新闻

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兰亭集势CEO郭去疾(微博)（模板无忧配图）

李成东/文

时隔一年，又一家中国电商冲击上市。兰亭集势一家针对海外用户，销售婚纱服饰、电子产品的外贸B2C申请登陆纳斯达克。

当然也可以预见今后两年将是中国电商公司密集上市，之前有消息称阿里巴巴集团将于11月份登陆美国整体上市，估值将达600亿美元，京东商城则可能在2014年前后上市，其它符合标准，营收在20亿以上的电商还有凡客、小米、酒仙网、聚美优品、乐蜂网等等，以及更多大家并不那么熟悉的淘宝淘品牌，如裂帛、韩都衣舍、茵曼。

随着越来越多的电商上市，并且估值远远超过传统零售商和品牌商的时候，也就意味着一个零售颠覆的时代到来。

上市后估值预期乐观

一年前，唯品会 流血上市，上市当天临时调低发行价至6.5美元。开盘后旋即破发，最终收于5.5美元，较发行价下跌15.38%。今日股价飙升至27.68美元每股，证明了优秀的中国电商依旧能够获得更高的估值空间。趁着资本市场转暖，兰亭集势抓紧上市也就不奇怪了。

个人对兰亭集势上市后的股价表现预期乐观。如果财报数据是完全真实可信的，那么在可预期的未来财务状况会继续好转。2012年兰亭集势的毛利润率41.78%，而市场费用高达26.71%。2012年亏损率从2011年的21.1%，收缩到2.1%，因此只要将市场费用下调几个点即可轻松实现盈利。如果对比国内的电商当当网，则并不那么容易，毛利润率不足16%，面临激烈的同质化商品竞争，毛利润率难有提升可能。而履约成本近14%，成本控制也已经难有下降空间，所以当当网从最高估值25亿美元一路跌至现在的不足4亿美元。

海外更大的市场空间和盈利空间

2012年全球在线零售规模近万亿美元，艾瑞咨询报告数据显示中国市场的交易规模才2000多亿美元（13040亿元），不难看出海外的市场空间更大。而在海外市场，除了日本乐天，美国的Amazon和Ebay并无特别强悍的以价格竞争为导向的竞争对手。

Amazon虽然已经很强，但也仅限于北美、日本以及欧洲的英国、德国、法国、意大利几个国家，这为中国电商创造了机会。

为什么能够成功

虽然海外市场更为广阔，取得海外市场的成功并不容易。比如淘宝就并未积极走向国际化，而京东也只是从2012年初开始上线海外英文网站，前期主要面向海外华人留学生市场。

兰亭集势的创始人基本都由海外留学工作经历，而郭去疾的Google工作经验，对海外营销推广起着重要的作用。这让兰亭集势能够得到更多的免费流量免费用户，迅速在一堆外贸电商中崛起。另外几位创始人联席总裁文心、联席总裁张良和高级副总裁刘俊也分别都有在亚马逊中国、当当的工作经历，创始人团队早已对电商运营驾轻就熟。

营销费用居高不下，履约成本也不低，因此选择恰当的品类至关重要。在2012年的财报中其中服饰销售占比最大达到了40.2%，服饰中最大的一头则是婚纱。因为婚纱在欧洲美国，租用一套就可能花费200美元。2009年兰亭集势进入婚纱市场，建立自己的生产基地，200元的生产成本，直接按照200美元的价格卖给欧洲和美国的用户。虽然随着竞争加剧，加价率有所下滑，但婚纱的毛利润率依旧惊人。中国制造在世界范围来看依旧具有竞争力，而通过B2C的模式直接面向用户走向国际，可以和Amazon这样的国际巨头一较高低，可以创造更高的价值，而不只是沦为血汗加工厂。

兰亭集势只是外贸电商的一瞥，也许不一定是最好的，但至少让我们看到了一个默默无闻额电商群体，一个更为广阔的市场机会。

（作者系电商分析师）

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