《巴菲特致股东的信（投资原则篇）》是巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的年度报告，阐述了他的投资原则。他强调了长期投资、不追涨杀跌、寻找优秀的公司、注重价值而非价格等原则，并指出了投资者应该具备的品质。这篇文章对投资者具有重要的启示和指导作用。
《巴菲特致股东的信（投资原则篇）》读后感(篇一)
《巴菲特致股东的信投资原则篇》收录的是巴菲特成立哈撒韦公司前，合伙公司时期写的致股东的信。读后收益有几点：1、基金经理人的评价要看三到五年，能否长期战胜指数，平均下来每年能够超越十个百分点。2、合伙公司的激励提成为，超过每年6%的收益，可以从利润中提取25%作为奖励；如果每年收益低于6%，那么以后年份需向股东补齐6%的缺额，再向股东收取提成。3、巴菲特有三大投资策略，低估值投资、合并套利投资及控股型投资。三大投资策略一块组合起来的绝妙之处在于三种投资策略之间是弱相关的，使得巴菲特不论市场是上涨还是下跌都能够大幅超越市场指数。其中和市场相关性最大的是低估值投资，也就是烟蒂股投资，而合并套利投资和市场是弱相关的。如果低估投资继续下跌，则巴菲特会买入更多股票，从而转为控股型投资，而控股型投资就和市场弱相关了，巴菲特会介入公司经营，剥离资产，提高资产周转率，将多余的资本进行分配，或者用来证券投资，通过上述手段将烟蒂公司的价值释放出来，因为和市场指数弱相关。巴菲特的三大策略可见巴菲特是深入思考过如何搭配资产组合。一般职业投资的人是靠天吃饭，市场不好，压力会很大，如何找到几种弱相关的投资及回报现金流，值得深思，巴菲特找到了适合他自己的方式。
《巴菲特致股东的信（投资原则篇）》读后感(篇二)
巴菲特致股东的信：投资原则篇.pdf
有关短期市场无效性究竟是怎样形成的，格雷厄姆在其“市 场先生”的概念中将这一过程具体化，并提出了极具价值的解 释。他认为，可以把证券市场看成一位喜怒无常的躁狂抑郁症患 者，这位先生每天准备着让投资者买卖自家公司一半的筹码。其 举止可能会狂野无理而且难以预料。有时候他会情绪高涨，对自 己的前景十分看好，这时候他只在最高价才会把筹码卖给你；而 有些时候，他又会因情绪低落而妄自菲薄，此时，对于同一家公 司的相同筹码，他会以更低的价格卖给投资者；而在大部分情况 下他都处于中立位置。尽管投资者永远不能料到自己交易当天市 场行情怎么样，然而可以确定的一点是：不管你今天是否和“市 场先生”进行了交易，明天他都会为你带来一系列新的报价。 通过格雷厄姆这种比喻来观察证券市场，我们就明白了为什 么在给定的某一天中，股票的市场价格并不能告诉我们该证券的 潜在及内在价值。所以我们要想发现一只股票的内在价值，必须 独立于市场做出判断，同时只在市场行情顺应我们的意向时才进 行买卖操作。巴菲特在“致股东的信”中把这一点解释得很清 楚，“永远不要让市场价格的短期波动左右你的判断，那样的话 这些原本可以利用的差价反而会让你负债累累”。[6]如果依赖股票 的市场价格来对一家公司估值，你就更容易错失一些在市场低迷 时买进、在市场活跃时卖出的机会。你不可能让市场替你思考， 投资者明白这些“工作”必须亲力亲为。
《巴菲特致股东的信（投资原则篇）》读后感(篇三)
这本书我1个小时看完，第一章是精华，中间索然无味，直接是跳读。摘取精华的句子，需要反复去读，理解其中的奥义。
短期来看，市场确实会不时出现混乱，产生非理性的波动，但从起来看，证券市场定价符合其自身潜在的价值。
投资着就是做生意，投机者是赌博。
股票市场价格并不能告诉我们该证券的潜在内在价值，所以我们要想发现一只股票的内在价值，必须独立于市场做出判断，同事只有在市场顺应我们的一项时才进行买卖操作。
永远不要让市场价格的短期波动左右你，如果依赖股票市场价格来对一家公司估值，你就更容易错失一些在市场低迷时买进，在市场活跃时卖出的机会，你不能让市场替你思考，投资者这些工作，必须亲力亲为。
持有股票犹如作用一家公司。每股股票的代表这对这个企业一个单位的所有权。
格雷厄姆 “短期市场好比以太投票机，表盘数字时刻波动，长期市场则更像以太体重计”。
市场的波动并不重要，重要的是你的起点和终点在哪里。
关注将会发生什么，而不是什么时候发生。
格雷厄姆：“投机行为既不能说是非法，又不能说是丧失道德，的这种行为并不会为我们带来更多的经济回报”
市场暴跌帮助我们在精神上越磨砺越坚韧，从而避免在低价位时卖出股票。
《巴菲特致股东的信（投资原则篇）》读后感(篇四)
《复利王》解构巴菲特，福建人民出版社2023年出版，作者林水龙。 ISBN 9787211091690 目录 第一章巴菲特其人 第一节巴菲特简介 第二节巴菲特的特质一: 节俭 第三节巴菲特的特质二: 专注 第四节巴菲特的特质三: 执着于赚钱 第五节巴菲特的特质四: 对数字敏感 第六节巴菲特的特质五: 不断学习进化 第二章让巴菲特投资策略深入潜意识 第一节潜意识概述 第二节潜意识的功能和特征 第三节让巴菲特投资策略深入潜意识 第四节设定清晰具体的投资目标 第三章优先选择卓越公司 第一节分析公司的基本面 第二节优先选择经营历史稳定优秀的公司 第三节优先选择有持续竞争优势的公司 第四节优先选择有差异化竞争优势的公司 第五节优先选择有低成本竞争优势的公司 第四章投资环境 第一节市场先生 第二节正确对待股票价格波动 第三节远离有效市场理论 第四节放弃市场预测 第五节选择不容易受宏观经济变化影响的公司 第五章安全边际 第一节买入价格越低, 安全边际越大 第二节优先股比普通股的安全边际更大 第三节对公司越了解, 安全边际越大 第六章长期投资 第一节复利增长的魔力 第二节长期投资具有持续竞争优势的公司 第三节长期投资能降低成本, 提高收益 第七章集中投资 第一节集中投资收益更高 第二节集中投资风险更小 第八章套利 第一节套利概述 第二节白银套利 第三节并购套利 第四节可转换债券套利 第九章主要财务指标 第一节净资产收益率 第二节毛利率 第三节负债 第四节现金 第五节市盈率 第十章公司估值 第一节现金流贴现估值法 第二节预测现金流应遵循的原则 第三节自由现金流 第四节贴现率 第五节简化自由现金流贴现估值法 第十一章买入时机 第一节当价格远低于价值时买入 第二节在大熊市买入 第三节当好公司暂时遇到困难, 股票价格暴跌时买入 第四节公司内部人士大量买入股票是重要参考指标 第十二章卖出时机 第一节当股票价格远超公司价值时卖出 第二节在大牛市卖出 第三节卖出错误买入的公司 第四节在公司基本面恶化时卖出 结语 主要参考资料
《巴菲特致股东的信（投资原则篇）》读后感(篇五)
1.一本400页的书，本来以为要花费我周末两天的时间，结果周六下午5:00全部看完了。
2.巴菲特初始投资初期，有三大投资策略，低估值、套利和控股，从1956年至1961年6年间，控股比重都非常小。在此期间，比重最大的投资策略是低估值。而落实低估值策略，用的是量化投资方法。
谁再哔哔说，巴菲特讨厌量化，我就跟谁急。
这个有一定的师承关系，因为，本杰明·格雷厄姆的投资策略，就属于量化的投资策略，所以，巴菲特早期投资，就是使用量化的方法选股。
巴菲特自己表示，在资金量小的时候，量化的方法是非常适合的。一旦资金量大到一定界限，就要采用“品质”投资法了。
3.国内有很多民科，把巴菲特“品质”投资方法论引入进来，并宣传包治百病，导致了2020年的“中国核心股”浪潮。至2022年，浪潮退去，一地鸡毛。
不是他们不懂，而是他们犯了生搬硬套的错误。
他们犯了一个大错——普通人的小量资金，更适合量化的方法，而非控股型投资。
老巴资金量小的前6年，就是量化选股。
4.我一直很诧异，为毛老巴的第一个成规模的控股型投资，出现在合伙基金成立5年后的1960年，而非成立当年。那么，在前5年，老巴到底是什么策略？
答案很清楚。那个时候，他没钱。入行前6年，钱少，股神也只能用量化方法选股了。
5.PXII的合伙人的基本原则，值得借鉴，等我开公司了，也给投资者发个基本原则。
6.P119，强推卡利斯勒的《反直觉投资》，我也推荐。
7.P129，虽说定量分析是第一位的，但定性分析也很重要（1964年）。
8.P267，股神吹牛，如果现在给他小量资金，他每年利润可以做到50%。
不管你信不信，反正我是信了。
9.P288。看股神怼蔡志勇有多狠，就知道他当时被人埋汰得有多狠。
年轻时，谁没有被人看轻过？股神也不例外。
10.坚守自己的方法论，即便是遭遇逆风期，你也要坚守，切莫改弦更张，股神告诫我们的。
