《基金投资的真相》深入探讨了基金投资的本质和真实情况。作者指出，基金投资并非简单的高回报，而是需要涉足风险与收益的平衡。文章提醒投资者要了解基金的风险因素，同时注重长期投资和分散投资策略。最后，作者强调了基金投资需要理性和耐心，以取得更为稳定和可靠的收益。
《基金投资的真相》读后感(篇一)
这本书真的蛮学术的，感觉很枯燥，后面实在不想读下去了。
摘录一点有用的内容：
行为金融市场中有四个基本概念。
1.市场价格主要由情绪化的大众所推动，而不是基本面。
2.投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。
3.市场中存在几百万种由行为导致的价格扭曲现象（价格异象）可供投资者利用。
4.控制情绪是决定长期财富最重要的因素。
《基金投资的真相》读后感(篇二)
很少有媒体询问汤姆对每日走势的看法，因为他缺乏那种能引起投资者共鸣的叙述技巧。与此同时，多年来杰森也一直表示，他的成功从来不是建立在对金融市场的理解上。因为他发现金融市场的日常变动是难以解释的。
因此，如果你被客户问到为什么市场、股票或其他证券在某天大涨或大跌时，最诚实的回答通常是∶"我不知道。"尽管这有可能让人不安，但这就是行为金融市场第一个概念的结论∶情绪才是金融市场波动的主要驱动因素，而不是基本面。
有些人可能会觉得如果承认市场中发生的许多事情无法解释，就意味着作为一个专业投资人士能提供给客户的服务很少。但事实恰好相反，承认这一点是为客户创造更多价值的第一步。金融市场是不能轻易被解释或简单地打包成一组数学公式的。金融市场充满了噪声且有极高的不可预测性，在金融市场中成功运作的唯一途径就是避免被这种混乱所愚弄。
《基金投资的真相》读后感(篇三)
行为金融市场有四个基本概念：1）市场价格主要由情绪化的大众所推动。2）投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。3）市场中存在几百种由行为导致的价格扭曲现象可供投资者利用。4）控制情绪是决定长期财富最重要的因素。
行为金融市场的概念1∶ 市场价格主要由情绪化的大众所推动，而不是基本面。我们很难理解市场及所处其中的股票在短期内的变动方式，这点是令人紧张和不安的。因为我们是投资专业人士，我们的客户期望我们能够理解并解释市场的波动，因为这些波动是令人心神不宁的，甚至是彻头彻尾恐怖的。然而，事实是多数个股和市场的波动是无法解释的，这是因为它们是由情绪化的大众所推动的，没有任何可识别的原因。
一个由媒体和专业人十所组成的生态体系已经成长起来，可以填补这一信息空白。市场内发生的事件可不断地被归因于某一信息或事件。每一天，媒体都会为市场为什么如此这般给出一个理由。这是因为大众是通过故事的叙述来了解这个世界的，故事越详细，在公众眼中就越可信。
当被问及为什么今天市场下跌时，汤姆回应∶"我并不知道今天市场为什么下跌。市场有时候上涨而有时候下跌，我不知道其中的缘由。但我知道的是'55/65/75'定律，即股票市场在55%的交易日、65%的月份以及75%的年份中的收益为正。我喜欢这样的赔率，也正因为如此我持续参与这个游戏!"
《基金投资的真相》读后感(篇四)
理财热，基金热，和大家一样，买基金当然是为了赚钱。也和大家一样，看书看软件各种研究。
但这本书名字很吸引人，但对于咱们普通小白来说，最适合的就是如何挑选优秀的基金经理？
毕竟这挑对了，能决定你基金的去存，也能决定你今天的进去，开玩笑的啦。
基金经理的行为非常重要。其中之一是始终如一地执行一个严格定义的投资策略。最常见的评判方法是看基金是否能随着时间的推移获得至终如一的稳定回报。但我们知道毕竟市场不稳定，有时会跑赢大盘，有时会落后大盘。但我们要明白，一个策略往往并不能在所有类型的市场中变现优异。还有一点指数和业绩也不能混为一谈。
另外我们要知道，波动和风险并不是一回事，风险普遍被定义为产生损失的概率，而波动性并不衡量亏损的概率，它只反映围绕基本均质来回波动的加权平均值，或是投资路途的颠簸程度。
当然，书中关于基金经理的挑选还有更多的说明，大家有机会也可以自己拜读一下。
《基金投资的真相》读后感(篇五)
关于“基金”的话题一直是人们聊天的高频词之一，可是要如何才能把控好基金投资这项行为？我们应该懂得一些投资逻辑，才能更理性地做出投资决策。《基金投资的真相》能帮我们了解真实的市场价值规律。 《基金投资的真相》这本书里说，情绪失控的人群才是造成收益率过度波动的原因。作为普通投资者，我们无论以股票、基金、黄金还是其他形式的载体来获取收益，都需要注意不能让情绪操控自己。书中全面系统地阐述了如何运用行为金融学理论来洞察投资过程中的非理性决策。 基金投资被很多人作为一项长期省时省力的投资方法，似乎只要是买了基金就能既保住本金又能获得不菲的收益。可是如果只是抱着这种想法，那就错了，我们都知道只有理性投资才可能带来稳定收益。 从本书中我们可以知道，如果我们想要最大可能地选到出色的基金，那么就把注意力放到基金经理的行为上，也就是说要看他是不是能够始终如一地严格执行投资策略，并且按照投资策略建立了较高集中度的股票池。 人人都有行为偏误，而观点日记则是一个非常有效地克服行为偏误的方法，从书中我们可以学到学习优秀的投资人使用投资日记的方法，就是把重要的想法和决策记录到观点日记里。比如写下投资决策对象、内容、时间、原因和方式，特别是在做出决策时候的情绪状态。 个人而言，在《基金投资的真相》这本书中，有些理论还是挺颠覆我的认知的。比如，书中提到的“55/65/75”法则，即股票市场在55%的天数、65%的月份和75%的年份中产生正收益。其实整体看完本书，我不得不承认这真的是一本非常专业的书，不是外行人就可以随便读懂后付诸实践的，不过多少会对普通基民识别优秀的基金经理有帮助。 整本《基金投资的真相》，在每章的结尾都有一段“本章回顾及下章展望”。尤其是在本章回顾部分，都简单总结强调了本章主要介绍的理论观点，非常有助于读者把握每章的重点内容。 推荐给大家。
《基金投资的真相》读后感(篇六)
这本书，是写给专业投资人士的。提供了一个全新的基础视角，通过行为金融学来观察资本市场，只有对行为的深入理解，才能利用行为带来的错误定价而获得更好的投资机会，才能有效的改善投资流程，进而改善自身行为，从而避免出现偏误。 作为普通读者，可以作为自己挑选王牌基金经理的标准。一个好的基金经理，要能够控制内心的冲动，按照常识行事，为了追求更好的未来，而牺牲目前短期的收益。 一，了解行为金融学，克服行为偏误 正是市场的本来面目，而不是将它看做别人希望的样子。投资者并不理性，市场的信息也并不总是有效可靠的，我们都明白这个道理。通过行为金融学这个视角来观察市场，可以构建一种更好的投资策略框架。 行为金融学更加准确地描述了真实的金融市场，可以更好的指导投资实现。 四个基本概念： 1，市场价格主要由情绪化的大众所推动 2，投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。 2，市场中存在几百种由行为导致的价格扭曲，可供投资者利用。 4，控制情绪，是决定长期财富的最重要因素。 二，王牌基金经理的四项修炼 1，利用大数据来展示那些显著存在的并且能带来超额收益的行为异象。 2，在财务报表中运用行为金融学的视角寻找蛛丝马迹。 3，充分利用你与想投资企业的高管面对面交流的机会。 4，通过改变流程来改善自身行为，从而避免出现偏误。 王牌基金经理，他们可以根据未来的表现进行预先排名，并在投资组合中以此为权重进行配置。他们始终如一的执行的既定的，严格定义的投资策略，且持仓集中度高的基金。这意味着需要放弃使用风格漂移，跟踪误差和波动率最小化的传统概念，并且要控制基金规模，使之不要增长过快，让基金经理自由漫步在股票市场中，并始终坚持策略一致性，才能够带来超额收益。 情绪化人群主导了短期内的价格与收益率，而基本面是在长期发挥作用。学习理财规划，是为了满足短期需求和长期需求而分配资金的最有效方法。 管理财富是为了获得幸福。利用行为金融学的知识，将更有效地规避投资中的行为偏误从而做出明智的金融决策。这本书可以帮助你，看清稳赚不赔的投资逻辑，做更理性的投资策略。
《基金投资的真相》读后感(篇七)
对于普通人来说，在固定薪资之外能够有一份投资收入那就再好不过了。当然，在博弈世界中，想要赚钱并不容易，遍观金融市场上种种理财产品和市场，如果说有一种可以适合大部分人投资的品种的话，那么绝对就是基金投资无疑了。
华盛顿大学金融学博士C. 托马斯· 霍华德著作的《基金投资的真相》则非常系统的阐述了基金投资领域的一些内容。虽然，各国的基金投资市场并不完全相同，制度、规则、方式等都略有不同，但是在相同的金融体系下的投资模式还是具有相当积极的借鉴意义的。毕竟，欧美国家在金融体系和市场中的经验和教训是非常丰富的。
人们在投资领域往往都是盲目的，很多人都会想当然的进行一些基金品种的配置，并且疯狂的思考基金以及投资股票、债券背后的逻辑，以求能够达到一买即中的目的。当然，这是完全不可能办到的。投资市场瞬息之间，千变万化，要非常的具有灵敏的市场嗅觉才能够盈利，但也不会一直盈利。市场永远是对的，要懂得敬畏市场。
情绪化的人当然不适合投资，即便是基金这种名义上慢性投资，讲究的就是个耐性和耐心。在分析市场和某个品种的时候，一定要理性的看待问题，联想背后的逻辑，当然，并不能认为自己所能理解的就一定到位和准确。很多人的思维是买到某个基金，那么看到的所有消息都解读为利好，这种一厢情愿的思维是不能有的。
在基金投资出现亏损的时候，一定要李理性的看待当前的问题，在激动之余不能随意动手，多动多错。在行情波动较大或者看不清投资方向的时候，一定要懂得多看少动，毕竟投资的资金都是自己辛苦赚来的，不能盲目出手，否则会造成更大的亏损。
《基金投资的真相》阐述了很多有建设性的内容和建议，还有投资基金策略和方法，要学会洞察非理性的决策，了解这个市场，就像了解我们自己。在投资市场上流行的一句话：一个人只能赚到认知以内的钱，在还无法理解的领域千万不要试图尝试，那样会摔的遍体鳞伤！
所以，如果想要从基金市场获得收益，学习和提高是必然的过程，无论如何都不能盲目，就像过河一样，你看得清河有多深才敢向前迈步，在没有探明之前，原地待着才会安全。
《基金投资的真相》读后感(篇八)
读《基金投资的真相》这本书是想要利用全职带娃期间有点收入，看某书上很多宝妈说自已利用业余时间做点理财做点投资赚个生活费没问题，所以呢我也想在全职带娃期间没有其他收入的时候学习基金赚取生活费。
之前接触过黄金，原油，因为两者波动看盘时间长，不太适合全职带娃的我，之前在黄金，原油上有过收获但那也只是短暂的。通过了解学习才觉得基金比较适合自已。
《基金投资的真相》分别从行为金融市场，如何成为更好的理财顾问，如何管理好股票投资流程，如何进行基本面分析，如何寻长优秀的基金经理，如何做好量化分析，如何管理好主动型投资管理公司这七大部分来进行编写的。是一本非常专业的书，对于任何一个想走入基金投资理财的人都适合。
在做任何投资之前更应该理解透一个名词：行为金融学。 行为金融学是进入投资理财这个行业的一门非常好的学科，我们秘须要去探索其背后的答案，不能仅仅限于表象。
当我读完《基金投资的真相》第一章时我明白了一个非常深刻的道理：情绪与由此产生的行为已渗入投资管理的方方面面。
情绪失控的人群才是造成收益率过度波动的原因，而非基本面。
任何一个进行金融市场的人，读的第一本书并非技术书而是投资心理学书。在金融这个市场人面对巨大的诱惑时必须要先管住自已的情绪和心理因素才可以被战胜。
读完《基金投资的真相》这本书我学习到了四个概念： 1，市场价格主要由情绪化的大众所推动，而不是基本面。
在市场中碰见短期内的大波动时，往往会令人紧张不安，但面对很多市场波动性时又无法解释，因为它们是由情绪化的大众所推动的，没有任何可识别的原因。
之前在外汇市往往会因为行情的波动而进场，但遇见任何影响市场波动的原因时又担心跌出预期，不得不仓惶而逃。每次搞不清任何原因市场就会下跌，往往会因为进场或离场而懊恼。读完本书我才明白55/65/75定律，股票市场在55%的交易日，65%的月份以及75%的年份中的收益为正，明白这个道理后，遇到市场波动也不会有太多的遗憾。 2，在投资过程中的每一阶段处理好情绪，是决定你长期财富水平最重要的因素。
在投资中技术重要，但控制自已的情绪也是非常重要的。在投资中要把关注点放在较长的投资期限上。本书中提出鼓励客户用更长远的视角来规避由基本面波动带来的情绪化反应。
想在基金上收获看一本书也是不可能做好基金投资的，但是不看这本书的话我相信你永远不明白在金融市场情绪比技术重要。
《基金投资的真相》读后感(篇九)
股市有风险，投资需谨慎。相信每个进入股票市场的都会收到这句提醒。而随着越来越多的股民从股市抽身转而投向基金市场，基金的热度也开始不断攀升。我也是在去年下半年进入的基金市场，也是在金融行业工作了半年开始选择尝试购买基金。
但是，我个人基本上都是先瞅基金经理，我有没有听过这个人；然后跌了就补仓，反正现在半年多了，整体还是盈利的，就是不多。每次听同事讨论行情的时候，总觉得在听天书，也不知道如何处理，只能跟着他们投资。现在，我越来越觉得基金不仅仅是依赖于基金经理的运作，过去的业绩表现并不能代表未来的业绩所以更需要我们自己储备相应的知识，做一名主动管理型投资者。
这本《基金投资的真相》从理论知识到实际操作，以7个方面为切入点为我们讲解了市场的规律，从中我们可以反思自己的投资行为是否有书中所说的那些错误。虽然本书的序言中提到作者是写给证券分析师、基金经理、私人财富顾问、挑选基金经理的咨询师等，作为一个不怎么懂的外行人，确实阅读有些难度，但我还是从中学到了不少，如何运用金融学洞察非理性决策。
作者是托马斯·霍华德和杰森·沃斯。前者是雅典娜投资管理有限公司的首席执行官与首席投资官，后者是主动投资管理咨询公司的首席执行官。我记得在备考证券从业资格证的时候，金融市场的老师有句话我印象很深刻，美国的金融市场和中国不一样，所以同样的决策判断不一定适用我们自己国家。所以阅读书籍不是完全要按照这本书来做，而是根据实际情况结合理论知识来实践。
其实备考考试的时候，难度最大的是理解那些专业名词，这本书中也涉及了很多金融专业名词，不过都做了注释解释这些词语的含义。对我而言，三四五这三章内容最有用，包括如何让管理好股票投资的流程，如何进行基本面的分析，以及如何寻找优秀的基金经理。为了帮助我们更好的理解，还结合了具体的案例分析。其他的部分像量化分析，如何成为更好的理财顾问，都需要相应的金融知识作为储备，才能更好的理解，不然会有些懵，不知道在说什么。
《基金投资的真相》读后感(篇十)
金融市场异常复杂，总会出现种种变化，要想在金融市场中占据一席之位，不做任何准备，不进行任何学习显然是十分不明智的，那么，我们就要提前做好功课，理性分析市场，应对市场的变化，做出更优的投资决策。
《基金投资的真相》是华盛顿大学金融学博士C.托马斯•霍华德和科罗拉多大学经济学学士和工商管理硕士杰森•A.沃斯的全新力作，两位作者在金融投资市场有着丰富的实践经验，他们将行为金融学的知识融入日常的投资研究工作中。以行为金融学为视角来观察资本市场，探寻真实市场的价值规律。在这本书中，作者系统介绍了行为金融学在投资管理行业中的应用，阐述了行为金融学在资本市场中的价值，旨在帮助广大投资者有效地利用行为金融学的知识规避投资中的行为偏误，做出明智的金融决策。
作者在开头就提到了一个重要的观点，那就是，“投资者并不理性，市场的信息也并不总是有效可靠的。”是的，股票交易市场中有大量的散户，而散户很容易受到市场波动的影响而做出情绪化的决策。正是由于情绪化的人群在市场中做出情绪化的投资行为，市场才会出现频繁或剧烈的波动。所以在投资过程中，投资者的主观情绪会影响他们的投资行为，导致个人甚至整个市场形成错误认知。
那么，面对这样的情况，我们又该如何处理呢？作者告诉我们，我们要利用行为金融学所的知识去寻求可实际操作的投资策略和方法。所谓对症下药，才能药到病除。是的，科学正确的投资策略，是需要投资人避免受到情绪化行为的影响，而行为金融学能够指引并帮助我们规避一些非理性的行为。只有消除情绪偏误，才能实现财富的有效积累，我们需要处理好我们的情绪，在深思熟虑之后做出理性决策。
理性的市场需要个人投资者收集所有所需的信息，并准确处理，做出理性决定。行为金融学可以帮助人们做出更优的投资决策，它会帮助我们控制好个人情绪，审视和优化自己的投资行为，在理性中收获更多的投资机会，同时也让我们的金融环境更健康。
《基金投资的真相》读后感(篇十一)
《基金投资的真相》投资要避免情绪化操作 理财是一条漫漫长路，如何安排自己手里的小钱钱是一生的修炼。如何让自己的资产增值呢？完全不理财，会眼睁睁看着资产增值的机会溜走；定期存款利率少得可怜，根本无法跑赢通胀。作为新手小白，其实最适合从基金开始练习。 《基金投资的真相》这本书揭示了如何利用行为金融学洞察非理性决策。书中观点认为，“情绪失控的人群才是造成收益率过度波动的原因，而非基本面。”本书以行为金融学为视角，从策略到实操，帮助你克服投资行为偏误，成为真正的主动管理型投资者。这是一本专门写给基金经理的一本书，对于普通理财小白，这本《基金投资的真相》也会真正为你打开基金的专业之门。
我们要接受资本市场真实的面貌——非理性、充满投资机会。 在行为金融市场中有四个基本的概念: （1）市场价格主要由情绪化的大众所推动。 （2）投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。 （3）市场中存在几百种由行为导致的价格扭曲现象（价格异象）可供投资者利用。 （4）控制情绪是决定长期财富最重要的因素。
“一个长期股票投资者应当学会对股票市场的短期波动形成正确预期并忽略它们，把它们当作坐飞机时所必须经历的颠簸。投资者应该把注意力放在其投资旅程的最终目的地上——他们的投资目标和长期收益。”短期股价的波动是情绪化的，李笑来曾经说过，没有人能够知道股票明天的涨跌，短期的涨跌是一个随机事件，真正的价值投资需要拉长投资时间。能够让你在投资市场获得胜利的，只能是你自己理性又稳定的操作。如果你能够战胜情绪化的大众，那你已经战胜了百分之80的人。这本书的视角不同于一般的投资理财书，并没有照本宣科地写如何看财报、如何看k线等知识，而是从行为金融学的角度，揭示基金投资的另一种方法。如果你不是专业的金融从业者，或许你可以通过这本书做自己的基金投资经理。
这本《基金投资的真相》比较硬核，有非常多的专业术语，每次翻阅都有不同的理解，读一读会刷新你的投资认知，值得一读。
《基金投资的真相》读后感(篇十二)
《基金投资的真相》投资要避免情绪化操作 理财是一条漫漫长路，如何安排自己手里的小钱钱是一生的修炼。如何让自己的资产增值呢？完全不理财，会眼睁睁看着资产增值的机会溜走；定期存款利率少得可怜，根本无法跑赢通胀。作为新手小白，其实最适合从基金开始练习。 《基金投资的真相》这本书揭示了如何利用行为金融学洞察非理性决策。书中观点认为，“情绪失控的人群才是造成收益率过度波动的原因，而非基本面。”本书以行为金融学为视角，从策略到实操，帮助你克服投资行为偏误，成为真正的主动管理型投资者。这是一本专门写给基金经理的一本书，对于普通理财小白，这本《基金投资的真相》也会真正为你打开基金的专业之门。
我们要接受资本市场真实的面貌——非理性、充满投资机会。 在行为金融市场中有四个基本的概念: （1）市场价格主要由情绪化的大众所推动。 （2）投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。 （3）市场中存在几百种由行为导致的价格扭曲现象（价格异象）可供投资者利用。 （4）控制情绪是决定长期财富最重要的因素。
“一个长期股票投资者应当学会对股票市场的短期波动形成正确预期并忽略它们，把它们当作坐飞机时所必须经历的颠簸。投资者应该把注意力放在其投资旅程的最终目的地上——他们的投资目标和长期收益。”短期股价的波动是情绪化的，李笑来曾经说过，没有人能够知道股票明天的涨跌，短期的涨跌是一个随机事件，真正的价值投资需要拉长投资时间。能够让你在投资市场获得胜利的，只能是你自己理性又稳定的操作。如果你能够战胜情绪化的大众，那你已经战胜了百分之80的人。这本书的视角不同于一般的投资理财书，并没有照本宣科地写如何看财报、如何看k线等知识，而是从行为金融学的角度，揭示基金投资的另一种方法。如果你不是专业的金融从业者，或许你可以通过这本书做自己的基金投资经理。
这本《基金投资的真相》比较硬核，有非常多的专业术语，每次翻阅都有不同的理解，读一读会刷新你的投资认知，值得一读。
《基金投资的真相》读后感(篇十三)
西方经济学很多理论基于一种假设——理性经济人假设，认为人在做决策时都是充满理性的，而大量的经济学、金融学理论都基于此假设。但真实的情况呢？基于我们对于大量金融体系的了解，人类都是不理性的，特别是金融危机隔段时间就会发生，就是人类不理性的表现。 基于人类不理性提出的行为金融学也就应运而生，不理性人的假设也更贴近现实世界。而这一理论在金融界的应用，也就让更多的专业人士可以找到战胜市场、跑赢指数基准线有了可乘之机。 美国金融学家C.托马斯·霍华德和杰森·A.沃斯合著的这一本《基金投资的真相：如何运用行为金融学洞察非理性决策》，就是用人的非理性假设，给出了金融市场基金投资专业人士以主动投资技巧，跑赢指数基准线的各种实用方法。
这本《基金投资真相》是给专业基金人士所写的著作，让他们可以在投资过程中完成自身价值的升华。怎样成为更优秀的基金管理人士？管理好所选股票分析基本面的方法，怎样寻找优秀的基金经理，怎样做好量化分析，等等，这里有对于基金从业者的专业指导。但这本书对于我们普通读者来说也依然有借鉴意义。
在我们自己的投资过程中，我们也需要明白金融市场上的投资者是不理性的，因此投资收益也是不稳定的。而所谓的价值投资也就不是确定的收益，金融市场就是一个波动巨大的地方，我们要跑赢市场，就必须主动出击，选择那些被严重低估的投资品种。金融市场价格主要由情绪化的大众所推动，这也就导致市场中存在几百种由行为而扭曲的价格。也就是巴菲特说过的 “别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，对抗非理性，寻找最佳投资品种才是金融投资最好的办法。 控制好情绪才是让我们得到长期收益的最好途径，该买的时候买，该卖的时候卖，投资者一定不要爱上自己的投资品种。这是很多投资者都会犯的错误，对于自己的选择越来越顺眼，往往会错过最佳的抛售时间，造成白白的损失。专业基金经理也常常会犯这种错误，这又成为人不理性行为的一部分。
《基金投资真相》给我们打开了一扇不一样的看待金融市场的大门，大量的经济学理论也许就不再适用于像股票这样的专业市场，而相关心理因素反而会成为重要的影响原因，这也是大量股票市场经过验证的。这就需要专业的投资者更多关心所有会影响人的理性行为的新闻，关注除经济学、金融学之外的更多因素，这也就是为什么好的基金投资者能够战胜指数基准线的原因。 总结如下：人是非理性的，股价是波动的，基金投资的真相就是在波动中寻找机会，但这些机会需要不断学习，不断发掘。
《基金投资的真相》读后感(篇十四)
通货膨胀、资产缩水、财富自由、投资理财等等一系列字眼充斥着现如今的生活。不可避免的是，社会上的贫富差距越来越大，阶层跃迁越来越难，股市投资行情越来越差。年前及年后的一波大跌，让人不禁感慨，这是不是进入到了熊市。 巴菲特曾有一句名言，在别人恐惧的时候，我贪婪；在别人贪婪的时候，我恐惧。 这句话，被奉为真理，也道出了股市投资的奥秘。然而，事实却往往被人忽略。 我们大多人都会在恐惧时恐惧，在贪婪时贪婪。 想一想，自己有没有过获利了结后，看到股票疯狂上涨，懊恼地狂拍大腿；有没有过，自己在下跌的时候犹豫不决，结果喋喋不休，资产快速缩水，忍痛割肉？ 我想，每个在股市进行投资的人都有过这样的经历和感受。
最近读了一本关于基金投资的书，它是由美国著名投资师托马斯.霍华德、杰森.A.沃森联合编纂而成的《基金投资的真相》。 相对于巴菲特一直推崇的被动型基金，这两位投资人热衷的是主动型基金。 那主动型基金和被动型基金到底有什么区别？ 通俗讲，主动型基金依赖基金经理的技术和基本面分析，来进行选股择时，从而主动获取市场超额的收益。 而被动型基金又俗称为指数基金，它不依赖基金经理的操盘水平，而是选取特定的指数作为对象进行跟踪，并复制指数，不主动寻求超越市场收益。 简言之，主动型基金由基金经理主动选股择时，决定买什么买多少什么时候卖。 被动型基金复制特定对象的指数，只需要决定买什么即可。 这么说来，这本书并不特别适合投资小白阅读，而是适合有丰富经验且投资目标明确、渴望超额收益的证券分析师、基金经理、私人财富顾问、理财咨询师等阅读学习。 那是不是投资小白就没必要阅读这本书呢？
我认为，不是这样的，它可以作为进阶书籍和补充书籍来开拓我们的财商思维。这本书重点在于告诉我们如何利用行为偏误进行投资。 书中讲述利用大数据来解释显著存在并且能带来超额收益的行为异象；也教会我们该怎样在财务报表中运用行为金融学的视角发现纰漏；还教会我们如何树立正确的判别标准，怎样甄别出持续获得成功的主动投资管理型基金经理等。 我个人是在践行被动型基金，因为非金融专业，也未从事金融投资等相关工作，所以认为，专业的事情应该交给专业的人去做。
巴菲特曾和别人打赌，真金白银验证主动型基金和被动型基金的投资回报率。结果证明，他操盘的主动型基金跑输了被动型基金。 当然，这个案例并不能说明，被动型基金一定好于主动型基金。投资回报率涉及的影响因素甚广，不仅考虑国内外金融环境、本土化金融监管政策、当时的经济发展及趋势、人为的影响、阶段性收益等等因素。 主动型基金VS被动型基金到底孰胜孰劣？我想，这就和宫保鸡丁VS红烧牛肉一样，每个人都有自己的感触和偏好。 当然，偏好源于实践，选择基于理性分析。没有吃过这两道菜的人有什么权利去评判？也或许，人生还会有第三种选择。 言归正传，这本《基金投资的真相:如何运用行为金融学洞察非理性决策》有没有必要去读，适合谁去读？ 我还是那句，基金投资的小白读《简单易学的基金投资:给普通投资者的基金实战指南》更合适。 《基金投资的真相:如何运用行为金融学洞察非理性决策》这本书就相当于上学时的附加题，有能力、有追求的人去做好了。
管理财富是为了获得幸福，任何时候，请记得拿多余的钱去投资而不是救命或者生存的钱去背水一战。 我是青颜，关注我，陪你读书看世界。
《基金投资的真相》读后感(篇十五)
2021年，金融市场发生诸多变化，其中与我们生活最息息相关的就是存款利率的大幅下行和无风险理财产品的全面下架。继曾经风光一时的互联网高息理财产品全面下架后，新政下各地方银行也在年内将全部保本理财产品下架。以上现象，标志着无风险理财时代结束，未来人们金融资产的保值、增值只能通过风险投资途径实现。
相对于股票投资的风险和复杂程度，基金不得不说是普通人作为金融投资的最佳选择之一。随着近两年A股市场小牛市的到来，也同时带动了基金的热卖。众所周知，基金投资是通过购买专业投资机构的基金产品，由基金经理对股票进行投资来获得超额回报的。那么投资基金是否可以无脑选择？答案一定是否。国内的基金品种有成百上千，而且各种基金的投资领域、风险程度以及收费标准，差别极大。最重要的是，基金虽然是由专业的投资人进行打理，只要是人为操作就一定会有行为偏好和决策失误的情况发生。
《基金投资的真相》的目标读者是证券分析师、基金经理、私人财富顾问、挑选基金经理的咨询师等。本书旨在帮助专业投资人士克服行为偏见，并告诉他们如何利用行为偏误进行投资。书中内容以行为金融学为核心理论，通过优化投资流程、识别投资行为偏误、基本面分析、主动管理型股票基金的评估与选择、量化投资大数据、理性控制资金规模、构建套利有限性“护城河”等角度帮助读者学会理性思维，及时辨别、克服行为偏误，采取有效的行动更好提升投资管理能力。
正视市场的本来面貌，而不是将它看作别人希望的样子。
事实结果早已验证了“有效市场假说”的谬误，投资者并不理性，市场的信息也并不是总是有效可靠的。投资者毫无逻辑的决定或股票价格疯狂波动的背后原因，是有投资者主观情绪驱动的。假定以上市场理论成立，那么采用主动投资管理方法的基金经理利用行为带来的错误定价则可以获得更多的投资机会。
目前基金选择、评估模型的弊端
20世纪至今，很多专业基金评级机构采用价值和市值风格箱模型作为基金的评估模型。通常所采用的指标如：波动率、夏普比率、特雷诺比率、风格漂移、跟踪误差等。代表客户对基金经理的业绩进行评估，进而帮助客户对基金客观地选择。但这造成一个出人意料的结果：基于风格箱的基准从事后的业绩衡量指标变为事前的投资限制；基金经理专注于避免短期情绪触发的波动、回撤和跟踪误差，但损害了股票的长期业绩；投资风格箱严重限制了主动投资管理型基金经理的创造性；基金经理都希望尽可能把握业绩比较基准的表现，最终导致其投资业绩表现不佳。
事实证明，如果我们要求基金经理减少风格漂移、跟踪误差、波动率以及回撤，实际上是在鼓励投资团队与情绪化的群体保持同步，从而扼杀了基金尽力获得卓越业绩的可能性。书中提供了很多切实可行的方法和工具，帮助投资人避免受情绪的影响，不断提升理性决策的能力。
我曾经无数次听到投资领域的大V谈到一个道理“投资是反人性的”。如果你的选择和思维与大众趋于一致，那么大概率你很难赚到超额收益。巴菲特那句“别人恐惧，我贪婪”讲得也是这个道理。这本书不偏重投资理论知识，而是从行为金融学角度，告诉人们如何克服人性的缺陷，做出正确的决策。这本书建议结合行为经济学相关图书进行阅读，可以起到融会贯通的效果。
